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朱大鸣,中国资深财经评论人,企业家。全国工商联房地产商会房地产经理人联盟副主席,全国工商联房地产商会常务理事,上海市普陀区区政协委员,上海春之声集团董事长。 现为每日经济新闻、经济参考报、人民网、新浪、搜狐、网易、腾讯、和讯、凤凰、搜房等多家全国大网站、权威媒体的专栏作家。 既具有实体企业的操盘经验,又具有深厚的理论功底,在财经评论人中独树一帜。见解独到,许多建议和观点都为后来的实践所印证。 论坛活动、特约撰稿:jackzdm@qq.com 电话021-51621058-801黄小姐

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股市大阴线是谁描绘的  

2011-05-24 19:51:47|  分类: 股市评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市大阴线是谁描绘的  

 

在美元必须重拾升路的情形下,这几天股市连续下探。周一A股市场放量暴跌,出现一根大阴线:沪指重挫83.89点,跌幅近3%,已经跌破年线,创下了新低。同时,亚太主要股指都同时出现下挫的情形。周二股市受隔夜美股大幅下跌,沪深股市双双低开。下午略有翘尾收盘沪指报2767.06点,跌7.51点。这次暴跌,实质上宣告了危机正在爆发,已经进入了风暴眼。

 

至于市场恐慌性抛盘的直接原因,被指为以下几条,一是证监会主席尚福林表示国际板推出的条件基本成熟,引起了资金恐慌症。另一条消息是,周小川表示,中国需要采用宏观审慎性框架,也有可能尽早运用宏观审慎性框架。宏观审慎性框架要求金融机构有更加充实的资本。第三条消息是,干旱席卷长江领域,很多地方干旱对于农产品的影响很大,这也加剧了通胀预期,同样由于实业经济还处于弱势,因此,紧缩政策的预期还没有结束。

 

事实上,以上三条理由都是基于以下几个较深层的问题基础之上,才会诱发这么剧烈的调整。

 

第一,紧缩性的调控政策,已经引起各个领域资金匮乏,包括资本市场,所以,国际板推出越来越近的消息,不仅仅是因为它与主板市场争夺资金的问题,更是现在企业又陷入了资金饥渴症之后,强烈的圈钱需求仍在持续。中国股市是世界公认的圈钱市,上市公司没钱都圈钱,圈完钱再增发,多年不分红,个个都甘愿当铁公鸡。在货币政策一紧再紧的背景下,促使这些产业资本需要更多的资金来维持实业和投机。产业资本是中国股市的决定性主力,因为他们有虚拟股份换真金白银的权力,结果大小非减持往往成为中国股市最大致命伤。

 

第二,商业银行资本金充足率问题,依然反映了中国商业银行无度放贷的后果,而且以特权或者身份贷款的做法,可能给银行带来巨大的风险。因为无论是银行,还是央企,如果没有成千上万个中小企业输血和创造利润,他们就没有更多的利润可以吸纳和争夺。当前信贷政策让大量的中小企业告贷无门,而一些企业和个人却拿着这些贷款不干实事去放高利贷、去炒作获利。大量的中小企业处于风雨飘摇之中,反映在股市上,也不会有太好的行情。因为经济不好股市绝对是不好的,经济好股市却也不一定好。在我国,股市在指示正面效应的时候,已经丧失了预测的功能。

 

第三,干旱可能引起更大通胀的担忧,依然是在害怕紧缩性的货币政策继续下去,市场已经做出明确的显示,当前紧缩的货币政策,已经使得人们的预期已经逐步悲观。

 

第四,中国房地产市场调控,确实取得了“实效”,大量的行政干预,已经将量能给打下来,不仅是其他企业和银行缺钱,房企也很缺钱,中国产业的债务链也可能被引爆。如果政策还在持续收紧,必将引来新爆点:房地产地震引起金融地震和经济地震,同时也可能引起地方债务危机;债务链引起连锁实业连锁危机;升值引起劳动力和原材料危机,总而言之,当前中国经济虽然尚还平稳,但是已经露出一些风险。

 

第五,美元重拾升路,这是美元必须要做的,原因很简单,如果美国想要维护美元国际通货的宝座,那么,在美元下挫给全球带来巨大滞胀风险的时候,美国必须要将这股火压下去。再说,要让全球对于越滚越多的美国债务有一些信心,美元必须强势起来。为了转嫁危机,这次美国不惜以各种各样的借口转嫁危机,转引人们的眼球:卡恩被抓,东非和中东同时起火,巴基斯坦再起战火,朝鲜半岛重陷“橙剂”事件漩涡之中。这些转嫁是难以摆脱问题的关键所在——美国企图通过印钱来解决印钱带来的问题,是天方夜谭。同时,也告诉人们,三年前那场危机部分被转移到了现在,将债务危机留在了现在,因此,一旦再遇到爆点,很可能会引起连锁反应。现在爆点很多,有人说是法国,有人说式希腊,还有人说是意大利,反正债务危机在欧洲和美国日本,都非常严重,新兴国家则面临的是金融战争的风险。

 

风暴正在酝酿,风险正在积聚,我们该怎么办?现在可能又到了现金为王的时代,也可能又到了做好过冬准备的节点。

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