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朱大鸣网易博客

 
 
 

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朱大鸣,中国资深财经评论人,企业家。全国工商联房地产商会房地产经理人联盟副主席,全国工商联房地产商会常务理事,上海市普陀区区政协委员,上海春之声集团董事长。 现为每日经济新闻、经济参考报、人民网、新浪、搜狐、网易、腾讯、和讯、凤凰、搜房等多家全国大网站、权威媒体的专栏作家。 既具有实体企业的操盘经验,又具有深厚的理论功底,在财经评论人中独树一帜。见解独到,许多建议和观点都为后来的实践所印证。 论坛活动、特约撰稿:jackzdm@qq.com 电话021-51621058-801黄小姐

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养老金救市等于送羊入虎口  

2011-12-18 17:48:20|  分类: 经济时评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 养老金救市等于送羊入虎口

   中国股市最近熊气冲天,证监会高官纷纷表态以便利好股市,上周五股市尾盘拉升,其中最大的传言就是上周五下调准备金,但是,政策面在这一块似乎并没有兑现。但是,证监会其他救市政策却已经逐步兑现和落实,其中包括备受市场关注的RQFII试点管理办法发布。

   不过,我们更关注的是,养老金和公积金的入市。日前,证监会有关部门负责人表示,证监会正在研究加大鼓励各类长期资金投资股市的政策措施,目前证监会已和有关部门做了沟通,推动养老金、公积金等投资股市,并在和有关部门沟通出台一揽子税收优惠政策。甚至郭树清15日公开表态,建议养老金、公积金投资股市。他表示,全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省,此外,住房公积金累计缴存3.9万亿元,扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来,设立一个专门的投资机构或者委托一个机构投资资本市场,对全体居民都大有好处。

    问题是,股市不能反映基本面,是其体制性的问题,为什么要拿百姓的养命钱来去救股市。圈钱市场和提款机的性质,证明了过去十年中国股市根本就不是投资价值主导的市场,十年考个零蛋就是明证。如果市场本身重大的缺陷不改变,让社保基金和养老金以及公积金去填黑窟窿和无底洞,就是羊入虎口。

    中国股市的问题,主要集中在股票和公司两张皮上,股票不反映股市的基本价值,上市公司不缺钱还要圈钱,很多上市公司的利润,就是货币增发创造出来的利润,很多上市公司所谓的业绩,就是其拿着圈来巨额资金和信贷资金,投机获得来的“利润”,从本质上来看,是货币贬值所带来的“利润”,他们之所得,即全国人民之所失。货币贬值促使储蓄不断游资化,不断投机,如果不去投机,连本身价值都得不到保障,这样的体制,投机盛行是不可避免的。通货膨胀逼着人们去投机,而不是创造利润,因为实业的利润和创新性的利润,已经被投机泡沫笼罩了,追逐利润是资本的本质,金融泡沫比实业所获得利润要高很多,那么,谁来愿意做实业。如果这一点不改正,中国股市大起大落永远都不可能避免。

    其中,最惹人瞩目的是,货币增发很大,但是,实体经济还很缺钱,房地产同样附属于实体经济,但是,资金链紧张的已经快要断粮了。国际货币基金组织副总裁朱民说,包括表外贷款在内,贷款在过去五年翻了一倍,接近GDP200%的水平。这种信贷增长幅度大约相当于日本在20世纪80年代晚期日经指数泡沫破灭之前五年的两倍,或者是美国从2002年到2007年房地产泡沫期间信贷增长幅度的两倍。在上述两个繁荣期内,新增贷款都接近国内生产总值的50%。也就是说,中国增长很大程度上靠货币增发来奠定的,这带来了很大问题,这个问题是与日美教训密切相关的:即击垮了实业,富裕了泡沫,使得财富分配不均衡的鸿沟更加深大。因为如果实业不能创造足够的“利润”来满足新增货币的需求,那么,多余出来的货币形成金融泡沫,变成各种短期资本,比如恶炒地皮、大宗商品以及各种资源,有的蜕变成了高利贷,赤裸裸的挤垮实业。

    我们的股市丧失了股市的基本性质,沦为企业弥补亏空和粉饰业绩的工具,沦为各种势力争夺货币资源的赌场,融资功能变成圈钱功能,投资功能变成投机功能,这样的性质不改变,就算解决了股指下跌问题,投资者还是赚不到钱,因为中国股市根本就不是所谓的老鼠仓造成的问题,最大的庄家不是机构,也不是散户,而是各种各样的产业资本和信贷资本。

    养老金是国人的救命钱,我们的养老金本身就缺口很大,问题很多,还要忽悠养老金和社保基金救市填窟窿,是不值得的,就算能够把股市指出拉上来,很多的问题还是没解决,而且掩盖起来了,证监会应当保护投资者的利益,只有如此,才不会丧失根本。何况,如今的圈钱市连养老金都有可能被吃掉,如果很多的储蓄很多都被吃掉了,还要吃掉未来的养老钱,实在是不明智的选择。不管怎么说,中国股市不能反映基本面,是股市本身性质所决定的,同时与信贷体制有着很大的关系,这两两项制度不改变,中国股市还有大灾难,经济也可能受到牵连。
 
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